La vivienda sigue necesitando más oferta
Fecha: 23 de septiembre de 2026, 14:15 h CEST (Madrid)
INTRODUCCIÓN
Esta semana me quedo con una señal sencilla: la vivienda sigue necesitando más oferta, pero la construcción está perdiendo ritmo. La actividad del sector cayó con fuerza en julio, justo cuando los precios residenciales continúan en máximos; para quien compra, esto hace todavía más importante distinguir entre escasez real y precio excesivo [1].
Las ejecuciones hipotecarias sobre vivienda han aumentado, especialmente sobre vivienda habitual [2]. No cambia mi visión del mercado, pero sí recuerda algo básico: liquidez y margen de seguridad importan tanto como elegir bien el activo.
Y termino con Marbella, Madrid y diseño. La Milla de Oro sigue atrayendo producto residencial muy limitado, mientras Madrid experimenta con arquitectura atemporal, cultura y nuevos formatos urbanos [3][5].
Al final del día, patrimonio y estilo de vida funcionan mejor cuando la calidad es verdadera y difícil de copiar.
Top 3 noticias 🗞
1. España construye menos cuando más vivienda necesita
Detalles clave
La producción de la construcción en España cayó un 9,7% interanual en julio, frente a un descenso cercano al 2% en el conjunto europeo [1]. Al mismo tiempo, el precio medio de la vivienda alcanzó un récord de 2.355 €/m² en el segundo trimestre [1].
Implicaciones
Si la oferta nueva tarda en crecer, no esperaría que la presión sobre el buen producto desaparezca rápidamente. Para comprar, seguiría siendo paciente, pero especialmente atento a viviendas irrepetibles en ubicaciones consolidadas [1].
2. Las ejecuciones hipotecarias vuelven a crecer
Detalles clave
En el segundo trimestre se iniciaron 4.989 ejecuciones hipotecarias sobre viviendas, un 20,9% más que un año antes [2]. Las correspondientes a viviendas habituales de personas físicas aumentaron un 27,5% [2].
Implicaciones
Lo interpreto como un recordatorio de disciplina financiera. Una buena inversión debería permitir conservar suficiente liquidez para absorber tipos más altos, reformas o periodos inesperados sin ingresos [2].
3. La Milla de Oro apuesta por menos viviendas y más espacio
Detalles clave
Un nuevo proyecto en Nagüeles ocupará aproximadamente 50.000 m² para solo 33 residencias, con entrega prevista en 2028 [3]. Algunas terrazas alcanzarán entre 100 y 800 m², y la vivienda de mayor tamaño tendrá unos 500 m² interiores [3].
Implicaciones
Me interesa este enfoque: baja densidad, privacidad y grandes espacios exteriores en una localización difícil de replicar. En Marbella, ese tipo de escasez física puede ser más relevante para preservar valor que añadir servicios sin una arquitectura o ubicación excepcionales [3].
Construir Riqueza
Mercado inmobiliario y asignación de capital
Asignación de capital: Con menos actividad constructora y precios residenciales elevados, reservaría capital para oportunidades realmente especiales en lugar de perseguir el mercado [1]. La paciencia sigue siendo una posición válida.
Financiación y liquidez: El aumento de las ejecuciones hipotecarias me recuerda que el riesgo aparece cuando una buena propiedad se combina con una estructura financiera demasiado ajustada [2]. Prefiero menos deuda y más libertad de decisión.
Oferta, Demanda y producto: La escasez no convierte automáticamente una vivienda en un buen activo. Buscaría aquello que no se puede replicar fácilmente: una planta excepcional, luz, vistas, privacidad, buena arquitectura y una ubicación consolidada.
Disfrutar de la Vida
Tendencias en diseño, cultura y bienestar
Diseño, enfocado en los sentidos, el bienestar y la salud: Una vivienda costera publicada esta semana combina hormigón, madera, piedra y una paleta contenida para crear calma, conectando arquitectura e interiorismo desde el inicio [4]. Es una buena referencia de cómo textura, luz y proporción pueden aportar más bienestar que llenar una casa de elementos.
Belleza y Arte en casa: Me interesa especialmente esa idea de trabajar arquitectura y decoración como una sola decisión [4]. Cuando materiales, mobiliario y arte hablan el mismo lenguaje, la casa necesita menos cosas y gana identidad.
Lifestyle Madrid, Marbella, Sotogrande: Madrid acaba de estrenar un paisaje cultural temporal de 185.000 m², con doce pabellones y más de 500 árboles, alrededor de una residencia musical que continuará hasta el 11 de octubre [5]. Marbella, mientras tanto, sigue apostando por baja densidad y privacidad en sus ubicaciones más escasas [3]; dos formas distintas de entender cómo diseño y experiencia pueden elevar un lugar.
Síntesis final
No confundir escasez con calidad.
Con menos construcción, financiación más exigente y precios altos, elegir con criterio importa cada día más.
Pregunta: ¿Qué pesa hoy más para mí: el costo de oportunidad del capital o los momentos que compartiremos con la familia en los próximos 2 a 8 años? en esta propiedad
Novedades
Esta semana, la Selección Pontblanc vuelve a lo esencial: ubicaciones excepcionales y arquitectura que merece conservarse.
Clave Privada de Acceso: PB2026
Fuentes
[1] Decisiones de política monetaria. 10 de septiembre de 2026 ---
Banco Central Europeo
Enlace:
https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.mp260910\~314e508016.es.html
[2] Índice de Precios de Vivienda. Segundo trimestre de 2026 ---
Instituto Nacional de Estadística
Enlace: https://www.ine.es/dyngs/Prensa/IPV2T26.htm
[3] Ilanga Capital y Goldman Sachs invertirán 260 millones en un
resort con branded residences en Marbella --- idealista/news
Enlace:
https://www.idealista.com/news/inmobiliario/vivienda/2026/09/14/913992-ilanga-capital-y-goldman-sachs-invertiran-260-millones-en-un-resort-con-branded
[4] Pelayo Cortina Koplowitz logra financiación de Goldman Sachs para
su centro de salud de lujo en Marbella --- Cinco Días
Enlace:
https://cincodias.elpais.com/companias/2026-09-14/pelayo-cortina-koplowitz-logra-154-millones-de-goldman-sachs-para-su-centro-de-salud-de-lujo-en-marbella.html
[5] Una casa minimalista convirtió el vacío en su mayor recurso de
diseño --- Architectural Digest
Enlace:
https://www.admagazine.com/articulos/una-casa-minimalista-convirtio-el-vacio-en-su-mayor-recurso-de-diseno
[6] Seven lighting designs to discover at London Design Festival 2026
--- Wallpaper*
Enlace:
https://www.wallpaper.com/design-interiors/lighting-designs-at-london-design-festival-2026
[7] Almeida asegura que Madrid ha organizado el mejor Gran Premio de
Fórmula 1 de este año --- Ayuntamiento de Madrid
Enlace:
https://diario.madrid.es/blog/notas-de-prensa/almeida-asegura-que-madrid-ha-organizado-el-mejor-gran-premio-de-formula-1-de-este-ano/
[8] La Comunidad de Madrid anuncia 32 nuevos kilómetros de Metro hacia
Las Tablas, Móstoles y Leganés --- Comunidad de Madrid
Enlace:
https://www.comunidad.madrid/noticias/2026/09/10/diaz-ayuso-anuncia-mayor-expansion-metro-proximos-anos-32-nuevos-kilometros-tablas-mostoles-leganes
[9] Más de 3.000 nuevas viviendas de alquiler asequible y plan
integral de rehabilitación --- Comunidad de Madrid
Enlace:
https://www.comunidad.madrid/noticias/2026/09/10/diaz-ayuso-anuncia-3000-nuevas-viviendas-alquiler-asequible-plan-integral-rehabilitacion-primer-mapa-regional-inmuebles